2024年12月25日，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。

　　接洽ETF方面，30年国债指数ETF（511130）盘中颠簸，微跌0.03%，成交额近10亿元，换手率33%，交投活跃。该ETF近120日涨幅近9%，受阛阓抓续关怀。

　　在债牛的抓续冲击下，国债收益率当今依然跌至历史生僻的低水平，而在跨年周边的布景下，阛阓也在屏息关怀着调度何时到来。机构指出，本年跨年行情还未走完，且幅度比较往年更大。而由于年末年头往往是债市转念点，投入到来岁1月后可能因机构止盈等成分而多出诸多不折服性，跨年后或出现变盘行情。

　　从往年来看，浙商证券指出，四季度的跨年行情中，债市波动往往会加大，主因或在于阛阓对宏不雅经济及计谋导向的预期往来或已共振，导致四季度债市或多呈现趋势回转或趋势加强的行情特征。

　　该机构暗意，在跨年之后，债市要么以当然年为跨年行情转念点，前后走出较为昭彰的V型回转行情；要么以农积年为跨年行情的转念点，但之后行情可能回转也可能增强。

　　跨年行情还没完，本年跨年行情的幅度比较过往，如实额外显眼。

　　浙商证券指出，归来夙昔几年，跨年行情平均抓续29.75个往改日，平均行情幅度为15.89bp。本年来看，自11月18日阶段性高点规矩12月20日，10年国债收益率累计下行幅度约41BP，毅力向上2020至2023年跨年行情最大下行幅度。

　　民生证券指出，本年跨年行情和往年出现了一些互异，不同于往年大多短端强于长端且弧线进一步陡峻化的情况，本年长端和超长端下行幅度通常也很大，弧线全体平坦式下行。这背后很猛进度体现了阛阓现时对基本面、计谋以及供给的响应格调。

　　民生证券以为，现时阛阓订价“抑止宽松”的货币计谋，债市或仍在探底的历程中。10年国债接近1.7%枢纽点位，与7天OMO的利差压缩至20BP操纵，毅力投入到较低分位水平，淌若以2020年为参照点，彼时货币计谋超预期宽松，央行屡次降准降息，带动债市快速走牛，若以那时的利差低值来评估，利率或仍有一定的下行空间。

　　抓续火热的债市何时迎来果然的调度，这是当下阛阓相等关怀的一大焦点。

　　浙商证券以为，跨年后，筹议部分拨置机构可能止盈以把账面浮盈变为内容盈利，从而更好完成2025年功绩指标，以及现时债券阛阓可能对货币计谋宽松可能赐与较猛进度的提前订价，一朝预期结巴或预期落地后或转为“买预期、卖施行”的往来逻辑，债券阛阓的不折服成分或将加多。

　　民生证券也以为，尽管债市作念多趋势当今仍未改动，但筹议到现时债市行情过热、往来拥堵和止盈筹议将加大波动风险和回调压力，走到现时这个位置上，短期内利率进一步下行的阻力是在加大的。

　　关于后市的操作策略，华创固收以为，短期债市阑珊昭彰导致回转的利空冲击，但同期收益率快速下行后大畛域加仓的性价比也不高。1月中上旬，关怀机构可能止盈带来的扰动；中下旬债市关怀点或转向央行跨节流动性的安排以及TRUMP上台后的施政表态开云(中国)kaiyun网页版登录入口开云体育，及国内计谋应酬和变化。